การยอมรับ Stablecoin ต่ำกว่าที่คิด 1%
ในปี 2025 Stablecoin เป็นที่นิยมอย่างมาก GENIUS Act ช่วยให้เกิดความชัดเจนด้านกฎระเบียบ สำหรับโทเค็น crypto ที่ตรึงกับดอลลาร์ และ บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Stripe และ Sony ก็เข้ามาเกี่ยวข้อง กับผลิตภัณฑ์และบริการที่เกี่ยวข้องของตนเอง
มีรายงานว่าประธานาธิบดีทรัมป์ได้รับผลกำไรอย่างงามจาก Stablecoin และภาค crypto โดยทั่วไป ถึงแม้ว่า USD1 Stablecoin ที่เกี่ยวข้องกับเขาจะอยู่ตรงกลาง ข้อกล่าวหาเรื่องการทุจริต นอกจากนี้ Tom Lee ทหารผ่านศึกแห่ง Wall Street ได้พาดหัวข่าวโดย อ้างถึง Stablecoin ว่าเป็นช่วงเวลา ChatGPT ของ crypto ซึ่งสะท้อนถึง รายงานที่ Citi เผยแพร่ เมื่อต้นปี
อุตสาหกรรม crypto มักจะอ้างถึงข้อมูล blockchain เพื่อพิสูจน์ว่าปี 2025 เป็นปีแห่งสถิติสำหรับ Stablecoin ในแง่ของการยอมรับ อย่างไรก็ตาม รายงานใหม่จาก McKinsey Financial Services บ่งชี้ว่าmetrics ที่ใช้เพื่อแสดงให้เห็นว่าการยอมรับ Stablecoin เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมานั้นทำให้เข้าใจผิดอย่างมาก
การโอน blockchain ดิบๆ มักถูกนำมาอ้างเป็นหลักฐานของการยอมรับ Stablecoin แต่ในความเป็นจริง มีเพียงเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยของกิจกรรมนี้—ประมาณ 1% ของปริมาณธุรกรรมทั้งหมดประมาณ 35 ล้านล้านดอลลาร์—ที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินในโลกแห่งความเป็นจริง ซึ่งหมายความว่าการยอมรับ Stablecoin ซึ่งรายงานประมาณการไว้ที่ 3.9 แสนล้านดอลลาร์สำหรับปี 2025 คิดเป็นประมาณ 0.02% ของการชำระเงินทั่วโลกเท่านั้น
จากข้อมูลในรายงาน การชำระเงินแบบ B2B และการโอนเงินระหว่างประเทศเป็นส่วนใหญ่ของกิจกรรมการชำระเงินด้วย Stablecoin และกิจกรรมต่างๆ เช่น การแลกเปลี่ยน crypto ที่ย้ายเงินทุนระหว่างบัญชี blockchain กิจกรรมอัตโนมัติด้วยสัญญาอัจฉริยะ และการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจไม่ควรรวมอยู่ในการวัดการชำระเงิน รายงานยังระบุอีกว่าประมาณ 60% ของกิจกรรมนี้มีต้นกำเนิดในเอเชีย โดยเสริมว่า “กิจกรรมในปัจจุบันขับเคลื่อนโดยการชำระเงินที่ส่งจากสิงคโปร์ ฮ่องกง และญี่ปุ่นเกือบทั้งหมด”
.@chainalysis looked into decentralized exchange (DEX) activity on Ethereum after people claimed centralized exchange users were running to DeFi in response to the FTX debacle.
It turns out the increased DEX activity was mostly due to a single MEV bot frontrunning DeFi users. pic.twitter.com/ptkJw3SCoK
— Kyle Torpey (@kyletorpey) November 18, 2022
แน่นอนว่า metrics การยอมรับที่เกินจริงหรือไม่เป็นความจริงโดยสิ้นเชิงไม่ใช่เรื่องใหม่ในโลก crypto ข้อมูลต่างๆ เช่น กิจกรรม on-chain ที่เพิ่มขึ้นรอบๆ แอป decentralized finance (DeFi) สามารถใช้เพื่อเล่าเรื่องราวที่เกินจริงได้ทุกประเภท นอกจากนี้ยังมีการสร้างกระแสมากมายเกี่ยวกับ metrics เช่น ธุรกรรมต่อวินาทีในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งมักจะพลาดประเด็นที่ทำให้เทคโนโลยีนี้มีค่า
แม้ว่าการกล่าวเกินจริงที่ชัดเจนในการยอมรับการชำระเงินด้วย Stablecoin ที่ทำโดยหน่วยงานต่างๆ ในอุตสาหกรรม crypto แต่รายงานยังระบุด้วยว่ายังมีสัญญาณของการเติบโตที่แท้จริง ตัวอย่างเช่น การชำระเงินด้วย Stablecoin จำนวน 3.9 แสนล้านดอลลาร์ที่เกิดขึ้นในปี 2025 มากกว่าสองเท่าของสิ่งที่เห็นในปีที่แล้ว นอกจากนี้ อุปทานรวมของ Stablecoin เพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2020 เป็นมากกว่า 3 แสนล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน
แน่นอนว่าไม่ใช่ทั้งหมดนี้เป็นการยอมรับเชิงบวกอย่างแน่นอน เนื่องจากรายงานจากบริษัทวิเคราะห์ blockchain Chainalysis ระบุว่า Stablecoin คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของการโอน crypto ที่ผิดกฎหมาย รายงานยังชี้ให้เห็นถึง การใช้ USDT Stablecoin ของ Tether อย่างหนักโดยระบอบ Maduro และการยอมรับโดยธนาคารกลางของอิหร่านแสดงให้เห็นว่า ทำไมนโยบายสนับสนุน Stablecoin ในสหรัฐฯ จึงเป็นดาบสองคม
โดยทั่วไปแล้ว ความโดดเด่นของ Stablecoin ใน crypto ได้ก่อให้เกิด ความแตกแยกระหว่าง cypherpunk ที่มุ่งเน้นอุดมการณ์และสตาร์ทอัพ fintech ที่มุ่งเน้นเพียงmetrics การยอมรับ ในขณะที่ Stablecoin เดิมถูกมองว่าเป็นประโยชน์สำหรับการยอมรับ crypto ตอนนี้มันมาถึงจุดที่ ผู้ออก Stablecoin กำลังเปิดตัวโครงสร้างพื้นฐาน blockchain ของตนเอง เพิ่ม การควบคุมแบบรวมศูนย์อีกชั้น ให้กับ tech stack
ในขณะที่คนอย่าง Tom Lee ที่กล่าวถึงข้างต้นมองว่าการออก Stablecoin และโทเค็นอื่นๆ ที่อิงตามสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น หุ้นที่แปลงเป็นโทเค็น เป็นผลดีสำหรับเครือข่าย crypto แบบกระจายอำนาจ เช่น Ethereum แต่ก็ยังมีคำถามว่ามูลค่าจะสะสมไปยังโปรโตคอลแบบเปิดเหล่านี้มากเพียงใด หรือ หากผู้ออก Stablecoin และหน่วยงานรวมศูนย์อื่นๆ สามารถตัดเครือข่ายเหล่านี้ออกจากสมการได้สำเร็จทั้งหมด
การยอมรับ Stablecoin ต่ำกว่าที่คิด 1%
การยอมรับ Stablecoin ต่ำกว่าที่คิด 1% เป็นเรื่องที่น่าตกใจสำหรับหลายๆ คนที่เชื่อมั่นในศักยภาพของ Stablecoin ในการปฏิวัติระบบการเงิน แต่รายงานล่าสุดจาก McKinsey Financial Services ได้เปิดเผยข้อมูลที่น่ากังวลว่าmetrics ที่ใช้ในการวัดการยอมรับ Stablecoin นั้นอาจเกินจริงอย่างมาก
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการยอมรับ Stablecoin ที่แท้จริง
รายงานระบุว่าการโอน blockchain ดิบๆ มักถูกนำมาอ้างเป็นหลักฐานของการยอมรับ Stablecoin แต่ในความเป็นจริง มีเพียงเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยของกิจกรรมนี้เท่านั้นที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินในโลกแห่งความเป็นจริง ซึ่งหมายความว่า การยอมรับ Stablecoin ต่ำกว่าที่คิด 1% ซึ่งเป็นตัวเลขที่น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก
ถึงแม้ว่า การยอมรับ Stablecoin ต่ำกว่าที่คิด 1% อาจดูน่าผิดหวัง แต่สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าเทคโนโลยียังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และยังมีศักยภาพในการเติบโตอีกมาก อย่างไรก็ตาม การประเมินที่สมจริงมากขึ้นจะช่วยให้เราเข้าใจสถานการณ์ปัจจุบันได้ดีขึ้นและวางแผนอนาคตได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ถึงแม้ตัวเลข การยอมรับ Stablecoin ต่ำกว่าที่คิด 1% จะฟังดูไม่ดีนัก แต่เราก็ยังคงเห็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องในจำนวนการทำธุรกรรมและการใช้งาน Stablecoin ซึ่งแสดงให้เห็นว่า Stablecoin ยังคงเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับผู้คนจำนวนมาก
ที่มา – It Turns Out Crypto’s Stablecoin Adoption is Around 1% of Previous Estimates