นักลงทุนป้องกันฟองสบู่ AI ด้วยเครื่องมือเดิม

ถ้าคุณจำภาพยนตร์เรื่อง “The Big Short” ได้ (หรือน่าจะเห็นคลิปสั้น ๆ 60 วินาทีใน YouTube Shorts เป็นประจำ) คุณคงจำคำว่า “credit default swap” ได้ เครื่องมือที่ Michael Burry (ซึ่งปัจจุบันกำลัง short หุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่) และคนอื่น ๆ ใช้เพื่อเดิมพันต่อตลาดที่อยู่อาศัย เครื่องมือเดียวกันนี้กำลังกลายเป็นการป้องกันความเสี่ยงยอดนิยมต่อการเติบโตของ AI ตามรายงานจาก Financial Times

การซื้อกรมธรรม์ประกันภัยเหล่านี้พุ่งสูงขึ้น โดยเพิ่มขึ้น 90% ตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน ตามข้อมูลที่ FT ดึงมาจากสำนักหักบัญชี Depository Trust & Clearing Corporation ก่อนหน้านี้ ตลาด credit default swap ในบริษัทเทคโนโลยีอยู่ที่ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ในเดือนธันวาคม มีแนวโน้มที่จะเกิน 8 พันล้านดอลลาร์

Credit default swaps มุ่งเป้าไปที่ hyperscalers เป็นหลัก Meta กลายเป็นเป้าหมาย CDS ที่ได้รับความนิยม ตามรายงานของ FT เนื่องจากบริษัทพยายามอย่างมากที่จะหาที่ยืนในพื้นที่ AI หลังจากใช้เงินจำนวนมากไปกับ metaverse แต่เป้าหมายที่ใหญ่ที่สุดคือ Oracle และ CoreWeave ซึ่ง The Verge เพิ่งอธิบายว่าเป็น “ระเบิดเวลาของอุตสาหกรรม AI”

ดูเหมือนว่า Oracle จะถูกวางให้เป็นเป้าหมายที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับการป้องกันความเสี่ยง ซึ่งสมเหตุสมผลเนื่องจากราคาหุ้นที่สูงเกินจริงของบริษัทนั้นดูเหมือนจะขัดแย้งกับความเป็นจริงของบัญชีพื้นฐานมากที่สุด ในรายงานผลประกอบการเดือนกันยายน บริษัททำรายได้และกำไรต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และมีรายได้สุทธิทรงตัวเมื่อเทียบเป็นรายปี ถึงกระนั้น หุ้นของบริษัทก็พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากบริษัทได้สะสมภาระผูกพันในการปฏิบัติงานที่เหลือจำนวนมาก ซึ่งเป็นข้อตกลงทางการเงินที่จะสร้างรายได้ที่ยังไม่ได้รับการตอบสนอง บริษัทมีโครงการ 4.55 แสนล้านดอลลาร์ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงศูนย์ข้อมูลกับ OpenAI เมื่อวันศุกร์ บริษัทได้ประกาศความล่าช้าในโครงการศูนย์ข้อมูลเหล่านั้น ซึ่งส่งผลให้ภาค AI ทั้งหมดตกอยู่ในความตื่นตระหนกและกระตุ้นให้เกิดการเทขาย ดูเหมือนว่าอย่างน้อยบางส่วนของตลาดจะตระหนักว่ามีบางอย่างที่ไม่ถูกต้องเกี่ยวกับ Oracle เนื่องจาก FT รายงานว่าปริมาณการซื้อขาย CDS รายสัปดาห์สำหรับบริษัทเพิ่มขึ้นสามเท่าในปีนี้

เพื่อเป็นการเตือนความจำว่าเครื่องมือเหล่านี้ทำงานอย่างไร credit default swaps เป็นเหมือนกรมธรรม์ประกันภัยสำหรับการลงทุน ผู้ซื้อจ่ายเบี้ยประกันให้กับผู้ขายความคุ้มครอง ซึ่งจะจ่ายออกไปหากผู้กู้ผิดนัดชำระหนี้ และดูเหมือนว่าความกลัวการผิดนัดชำระหนี้กำลังก่อตัวขึ้นใน Wall Street Hedge fund Bridgewater Associates เพิ่งเตือนนักลงทุนว่ามีความเป็นไปได้ที่ “เราจะพบว่าตัวเองอยู่ในภาวะฟองสบู่” ด้วยการลงทุนใน AI ความจริงที่ว่าส่วนสำคัญของตลาดกำลังมองหาวิธีที่จะทำกำไรหากมันแตกออก อาจเป็นลางไม่ดีสำหรับทิศทางที่สิ่งต่างๆ กำลังมุ่งหน้าไป

นักลงทุนป้องกันฟองสบู่ AI ด้วยเครื่องมือเดิม

เครื่องมือที่นักลงทุนใช้ป้องกันฟองสบู่ AI คืออะไร?

เครื่องมือที่นักลงทุนใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเดิมพันต่อการเกิดฟองสบู่ AI คือ Credit Default Swaps (CDS) หลักการทำงานคือ CDS ทำหน้าที่เหมือนประกัน หากนักลงทุนกังวลว่าบริษัทที่ลงทุนใน AI อาจมีปัญหาทางการเงินจนผิดนัดชำระหนี้ได้ นักลงทุนสามารถซื้อ CDS เพื่อป้องกันความเสี่ยงได้ โดยจะจ่ายเบี้ยประกันให้แก่ผู้ขาย CDS หากบริษัทนั้นผิดนัดชำระหนี้จริง ผู้ขาย CDS จะจ่ายเงินชดเชยให้นักลงทุน

การใช้ CDS เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าที่สูงเกินจริงของบริษัท AI บางแห่ง รวมถึงความไม่แน่นอนในด้านการลงทุนในเทคโนโลยีใหม่นี้ ตัวอย่างเช่น มีการพุ่งเป้าไปที่บริษัทอย่าง Oracle และ Meta เนื่องจากมีปัจจัยเสี่ยงบางประการที่นักลงทุนเห็น

• Oracle: นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับภาระผูกพันทางการเงินที่มีอยู่จำนวนมาก และความล่าช้าในโครงการศูนย์ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ AI
• Meta: ความล้มเหลวในการสร้างผลกำไรจาก Metaverse ทำให้เกิดความสงสัยในความสามารถในการแข่งขันในด้าน AI

การที่นักลงทุนหันมาใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงนี้ สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นในตลาด AI และอาจเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ที่อาจเกิดขึ้นได้

สถานการณ์นี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนเริ่มตระหนักถึงความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ในการลงทุนใน AI และกำลังหาทางป้องกันตัวเองจากการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น การใช้ Credit Default Swaps เป็นสัญญาณบ่งบอกว่านักลงทุนบางส่วนเชื่อว่าบริษัท AI บางแห่งอาจมีมูลค่าสูงเกินจริง และอาจเผชิญกับความท้าทายในอนาคต

ดังนั้น นักลงทุนป้องกันฟองสบู่ AI ด้วยเครื่องมือเดิม และควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น และทำการวิเคราะห์อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุนในบริษัท AI ต่าง ๆ

ที่มา – Investors are Using the Same Tool as ‘The Big Short’ Guys to Hedge Against an AI Bubble