‘คอมพิวต์ เท่ากับ รายได้’: Nvidia Jensen Huang

Nvidia เพิ่งรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสล่าสุดเมื่อวันพุธที่ผ่านมา และตัวเลขที่ออกมานั้นดีเกินคาดจริงๆ ยอดขายส่วนใหญ่กว่า 91% มาจากหน่วยธุรกิจ Data Center ซึ่งทำรายได้ทะลุ 193,737 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 68% จากปีก่อนหน้า สุดยอดไปเลย!

คอมพิวต์ เท่ากับ รายได้: วลีใหม่จาก Jensen Huang

Colette Kress CFO ของ Nvidia กล่าวในการประชุมนักลงทุนว่า “เราขยายธุรกิจ Data Center เกือบ 13 เท่าตั้งแต่ ChatGPT เกิดขึ้นในปีงบประมาณ 2023” แม้จะน่าประทับใจ แต่ก็ไม่แปลกใจมากนัก เพราะการใช้จ่าย AI ทั่วโลกคาดว่าจะพุ่งแตะ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้ ลูกค้ารายใหญ่ของ Nvidia อย่าง hyperscalers Amazon, Alphabet, Meta และ Microsoft ต่างรายงานตัวเลข Capex สูงเป็นประวัติการณ์

ทั้ง 4 ยักษ์ใหญ่แห่ง AI นี้ประกาศลงทุนรวมเกือบ 700 พันล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 ซึ่งทำให้นักลงทุนหลายคนหวั่นใจ เพราะนักวิเคราะห์จาก Evercore เตือนว่าการ Capex มหาศาลนี้อาจทำให้กระแสเงินสดติดลบ

คอมพิวต์ เท่ากับ รายได้ จะช่วยแก้ปัญหาได้หรือ?

แม้จะทุ่มทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างหนัก แต่ผลตอบแทนยังไม่ชัดเจน นักวิเคราะห์ Goldman Sachs บอกว่า AI ยังไม่ได้ช่วย GDP สหรัฐฯ เลยสักนิดในปี 2025 CEO Jensen Huang จึงใช้เวลาส่วนใหญ่ในการประชุมอธิบายเหตุผล

“ผมมั่นใจว่ากระแสเงินสดของพวกเขาจะเติบโต เพราะเราเห็นจุดเปลี่ยนของ agentic AI ที่มีประโยชน์ในองค์กรทั่วโลก” Huang กล่าว การที่บริษัทนอกวงการเทคนำ AI ไปใช้จริงๆ และเห็นผลด้าน productivity กับ revenue นั้น สำคัญมากสำหรับ Nvidia เพื่อดับกระแสกังวลเรื่องฟองสบู่ AI

• ผลสำรวจ NBER พบว่า 70% ของบริษัทใช้ AI แต่กว่า 80% ไม่เห็นผลกระทบต่อการจ้างงานหรือ productivity
• Brad Lightcap COO OpenAI บอก TechCrunch ว่า AI ยังไม่แทรกซึมเข้าสู่กระบวนการธุรกิจองค์กรจริงจัง

บางผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่า Claude Cowork จาก Anthropic ที่เปิดตัวเมื่อต้นเดือน จะเป็นจุดเปลี่ยนใหญ่ อาจนำไปสู่การล้มสลายของซอฟต์แวร์หลายบริษัท Huang ยังเอ่ยชื่อ Claude Cowork เป็นพิเศษด้วย

Huang อธิบายทางเทคนิคด้วยวลีใหม่ คอมพิวต์ เท่ากับ รายได้ ซึ่งเขาพูดซ้ำๆ ตลอดการประชุม Tokens หรือชิ้นส่วนข้อมูลที่โมเดล AI ประมวลผล คือหัวใจของเศรษฐกิจ AI ใหม่ ยิ่งโมเดลซับซ้อน ยิ่งต้องการคอมพิวต์มากขึ้นแบบทวีคูณ การลงทุน Capex จะสร้างความสามารถนี้ สู่โมเดลขั้นสูงและรายได้

“โลกต้องการ token generation มากกว่า 700 พันล้านดอลลาร์ ทุกบริษัทพึ่งพาซอฟต์แวร์ ซอฟต์แวร์จะพึ่ง AI ดังนั้นทุกบริษัทจะผลิต tokens หาก tokens ถูก monetize การลงทุน Data Center จะขับเคลื่อนรายได้โดยตรง” Huang กล่าว

แต่ตลาดยังไม่ค่อย buy in หุ้น Nvidia ขึ้นตอนแรกหลังรายงาน แต่หลัง call กลับลงเหลือไม่ถึง 1% แม้ revenue เกินคาด

Huang ยังเคลียร์ข่าวลือทะเลาะ OpenAI จากการลงทุน 100 พันล้านดอลลาร์ที่ล่าช้า และข่าว Huang Criticize OpenAI กับปัญหาชิปช้า “เรายังทำงานร่วมกับ OpenAI เพื่อ partnership และใกล้สำเร็จแล้ว” แต่ยังไม่รับประกันดีลเสร็จ

อีกประเด็นคือจีน Nvidia ได้รับอนุมัติส่ง H200 ชิปจำนวนน้อยจากรัฐบาล Trump แต่ไม่รู้จะนำเข้าได้จริงไหม และไม่รวมในคาดการณ์รายได้ปีนี้

สุดท้าย คอมพิวต์ เท่ากับ รายได้ จะเป็นจริงหรือไม่? ถ้า enterprises เห็นผลจริง Nvidia จะยิ่งครองตลาด AI แต่ถ้ายัง bubble ก็เสี่ยง คุณคิดเห็นอย่างไร ลองคอมเมนต์บอกเราสิ! ติดตามข่าวเทคและ AI เพิ่มเติมที่นี่นะ

ที่มา – ‘Compute Equals Revenues’: Nvidia Needs Jensen Huang’s New Catchphrase to Be True